…findet sich hier. Er ist – wie immer – die unverzichtbare Lesepflicht für den passionierten Value-Anleger.
Mein Lieblingssatz findet sich gleich am Anfang:
“Over the last 43 years (that is since present management took over) book value has grown from $19 to $78008 [per share], a rate of 21,1% compounded annually.”
In diesem bemerkenswerten Zeitraum von 43 Jahren war die Zunahme des Buchwertes pro Aktie von Berkshire nur in 6 Jahren geringer als die Performance des S&P 500. Wer hier an einen Zufall glaubt, muss schon Professor für Finanzwissenschaft sein…
Darüber hinaus findet sich im Letter eine Diskussion der aktuellen Firmenpolitik, insbesondere der Geschäftspolitik und Strategien der wichtigsten Beteiligungen wie GEICO, General Re etc. sowie einiger neuer Akquisitionen. Es findet sich auch eine interessante Diskussion der Frage, was ein gutes Geschäftsmodell ausmacht, und zwar anhand von See’s Candy, einer langjährigen Beteiligung Berkshires (seit 1972). Enjoy!
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