Quelle: Vanguard Blog
Eine interessante Grafik, die die historische Streuung der Jahresrenditen von Aktien und Renten zwischen 1926 und 2016 zeigt (91 Punkte = 91 Jahre). Auf der Y-Achse werden die Rentenrenditen und auf der X-Achse die Aktienrenditen gezeigt. In beiden Fällen wurden verschiedene breite US-Indizes zugrunde gelegt (siehe das Kleingedruckte). Die Grafik veranschaulicht sehr gut, dass man zwar als Investor einen Erwartungswert haben kann, der auch gut historisch begründet sein mag (z.B. für Aktien rund 10%). Allerdings werden die tatsächlichen Renditen nur sehr selten innerhalb dieses Erwartungskorridors liegen. Interessant ist auch die relativ hohe Zahl von “extremen” Ausreissern. Immerhin gab es z.B. sechs Jahre innerhalb dieses Zeitraums, in denen die Aktienrenditen unter -20% lagen und 5 Jahre, in denen sie über +40% lagen. Bei den Renten ist die Streuung etwas geringer, allerdings auch noch überraschend stark, insbesondere da man hier allgemein eine geringere Volatilität annimmt.
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